日本央行在 3 月份自 2007 年以来首次加息后，将维持利率不变。
焦点将集中在日本央行的最新预测和行长上田一夫的新闻发布会上。
日元周围的波动可能会因日本央行的政策公告而加剧。

在为期两天的 4 月份货币政策审查会议结束后，日本央行 (BoJ) 将于周五将短期利率目标维持在 0% 至 0.1% 的范围内不变。日本央行将于周五格林尼治标准时间 3:00 左右宣布决定。

3月份，日本央行17年来首次加息，使日本自2016年以来首次摆脱负利率政策（NIRP）。

日本央行利率决定有何预期？

由于普遍预期政策将保持稳定，市场的注意力仍将集中在日本央行的季度通胀和增长预测以及政策声明的可能变化上，以获取有关央行下一次加息时间的新暗示。

据路透社报道，市场预计日本央行今年将再次加息，加息的可能性在 7 月或 10 月至 12 月季度的某个时间。

日本共同社周五援引熟悉日本央行想法的消息人士报道称，日本央行正在考虑将 2024 财年的通胀前景从目前的 2.4% 上调。消息人士补充称，该行还预计将 2025 财年的通胀预期从 1.8% 上调至 2.0% 左右，同时预测 2026 财年日本核心通胀率将在 2% 左右。

尽管日本核心消费者价格指数（CPI）——日本央行密切关注的不包括新鲜食品和能源成本的衡量标准——继 2 月份上涨 3.2% 后，3 月份放缓至 2.9%，但这些预期依然成立。这是自 2022 年 11 月以来核心通胀率首次跌破 3%。

日本物价压力的缓解未能阻止日本央行加息，因为近期日元贬值可能会大幅推高通胀。此外，日本央行的重点仍然是服务业通胀和工资的潜在增长，以确定下次加息的适当时间。

日本企业今年提出了33年来最大的工资涨幅，但经通胀调整后的实际工资近两年来持续下降。

当被问及今年进一步加息的可能性时，日本央行行长上田一夫本月早些时候在接受《朝日新闻》采访时表示，“这取决于数据”。上田补充道： “我们将根据可持续稳定达到 2% 通胀率的距离来调整利率” 。

周二，行长上田表示，如果趋势通胀如预期加速接近 2% 的目标，日本央行将再次加息。日本央行 (BoJ) 周二公布的最新数据显示，3 月份日本加权中值通胀指数 (衡量该国趋势通胀的关键指标) 增速为 11 个月来最慢，至 1.3%。

上田行长的言论意味着央行正在转向更加自由裁量的政策制定方式。日本央行今年可能会继续加息，因为它对日本将可持续实现 2% 的物价目标更有信心。因此，在决定央行未来的利率决策时，该国的趋势通胀、工资增长和消费数据将比央行的季度通胀预测更为重要。

BBH 分析师预览了日本央行的政策公告，并指出“我们坚持认为日本央行的紧缩周期将保持非常温和的观点。市场对此表示同意，并预计 2024 年仅收紧 20 个基点，未来两年将收紧 50 个基点。如此温和的周期可能会给美元/日元带来上行压力。”

有报道称，本次会议上日本央行可能将 2024 财年通胀预期从 2.4% 上调。然而，上周 3 月份 CPI 数据低于预期，表明物价压力正在下降，因此修正幅度可能较小。

日本央行利率决定将如何影响美元/日元？

如果日本央行的政策声明呈现鹰派基调，表明下一次加息最早可能在 7 月进行，那么日元兑美元可能会出现新一轮上涨。美元/日元货币对随后将启动回调至 150.00 水平。

另一方面，如果央行表示将谨慎监测实现 2% 趋势通胀的可能性，以衡量下一次加息，则可能会被解读为鸽派。在这种情况下，日元兑美元汇率可能会跌至 34 年来的新低。

值得注意的是，日元在日本央行决策日往往会走弱。据 BBH 分析师称，它已连续八次这样做，并且在过去十次会议中九次这样做。

从技术角度来看，在日线图上相对强弱指数 (RSI) 极度超买的情况下，美元/日元的调整似乎早就该出现了。如果日本央行的强硬指引引发日元上涨，该货币对将大幅回调至 21 日简单移动平均线 (SMA) 153.19。突破该水平后，4 月 23 日低点 154.55 可能会挑战看跌承诺。如果修正性下跌获得牵引力，美元/日元可能加速向 50 日移动平均线 151.28 移动。